《金融》2年發生5大併購下市案,政府監理打問號 | 合法藥品大搜索
【時報記者任珮云台北報導】台灣近年併購下市案風起雲湧,但小股東權益總成為爭執不下的話題。關鍵就在於整個流程的透明度不足,一場場併購大戲,大股東到底有沒有不能說的秘密?日月光矽品的合併,百略 (4103) 、榮化 (1704) 、安成藥 (4180) 及綠悅-KY(1263)等近2年的5大併購下市案最受爭議。
最新一期的《財訊》雙週刊以「股票下市的自肥遊戲」為題,拆解安成藥、百略、綠悅-KY匆匆下市卻說不清的疑點。質疑這些公司滿手好牌為何卻收攤?為何收購後才爆出利多?政府又該如何適度監理?面對未來資本市場愈來愈多的併購下市案,如何建立透明公平的遊戲規則,絕對勢在必行。
《財訊》雙週刊報導台灣上市櫃公司的併購風起雲湧,去年十九家下市公司中,就有十五家是併購下市,創下歷年新高。
今年年初,被國際私募資金KKR收購的榮化確定下市後,台股併購案持續熱鬧,包括去年就展開下市動作的百略,今年的安成藥、綠悅─KY等併購下市案消息一出,隔日股價隨即漲停表態。
但看似風光的背後,小股東面對被計算好的收購價,以及可能是大股東「左手換右手」的灰色地帶,恐怕都沒有太多的置喙空間,也讓併購下市可能犧牲掉的小股東權益,再度成為市場炮火隆隆的話題。
《財訊》報導指出,大部分的併購案,雙方早已閉門議定好收購價,但是價格到底合不合理,或是被收購方的大股東未來是否還會參與收購方的營運(被市場譏稱左手換右手),常會引來很大的爭議,更牽動著下市的收購價位。近期的幾樁併購案,都存在這樣的爭議,值得政府相關單位關心。
以即將在8月5日完成私有化下市的安成藥業為例。今年3月該公司宣布,由董事長陳志明所掌控的加陳國際,打算以每股72元收購在外流通的普通股。以當天的股價計算,約溢價12%,看似給了股東好處,但事實真是如此嗎?回顧安成藥自2013年12月上櫃,當時的掛牌價是248元,且一度衝高到351元的最高價,72元其實是股價的低檔區,多數小股東恐怕都還在住「套房」。
這樁下市案最引發爭議的是,安成藥啟動下市作業後,七月不僅公布六月營收年增將近一倍,更宣...
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